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人民币对美元半年大反弹4%!

作者:普罗汇MT4官网 来源:www.fx131.cn2020年01月21日 10:16

  进入2020年以来,人民币势如破竹,延续了去年四季度的强劲走势,对美元涨破6.86。截至北京时间1月20日12:45,美元/人民币报6.8477,美元/离岸人民币报6.8521。而在2019年9月时,美元对人民币一度逼近7.19。不足半年,人民币反而对美元升值超4%。

  随着中美第一阶段经贸协定正式签署,市场无疑更加关注后续人民币汇率会如何走势?企业将如何制定全年的外汇对冲计划,规避不可预知的风险?对此,第一财经记者采访了多位银行对客外汇交易员和企业人士。

  结汇旺季过后人民币或盘整

  多位外资行和中资大行外汇交易员对记者表示,近期人民币的强势主要和几大因素有关:偏强的中间价引导人民币走强;年末为企业结汇旺季,带动汇率走强;贸易风险缓和的背景下风险情绪攀升,美元小幅走弱,境外资金持续流入配置境内股票和债券市场;2019年四季度经济触底企稳态势显现,2020年为“十三五”收官之年,稳增长预期升温。

  特别值得一提的是,除了一些战略性规划,企业结汇、购汇也具备较强的季节性特征。例如,年中往往是企业购汇高峰期,因为此时众多外资企业分红需购汇,另外还有个人旅游、游学等购汇需求;而年末则是企业结汇高峰。

  “近期整体季节性结汇的头寸的确很多,”某外资行外汇交易员对记者表示,“企业出口收汇的不少(确认收汇后不少企业将外汇收入结汇换为人民币),另外还有些企业一整年没有结汇的,现在也是时候陆续结汇了,这些都有助提振汇率。”

  1月13日,美国财政部撤销了对中国的所谓“汇率操纵国”标签,进一步点燃了做多情绪。当时美国财长姆努钦表示,中国做出了可落实的承诺,避免竞争性贬值,同时也强化了透明度。1月14日,美元/人民币开盘大涨近300点。截至北京时间1月14日11:24,美元/人民币报价6.8701,美元/离岸人民币报价6.8711。此后,人民币的涨势继续,截至上周收盘,美元/人民币报6.8598,美元/离岸人民币报6.8666,中间价和即期价均创近半年新高。

  “由于短期涨幅较大,若后期无更多利好,人民币可能需要寻找一个阶段性底部。”德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩对记者表示。

  “我们预计2020年会出现美元抛售,但这并非坦途。目前我们已暂停了了做空美元的建议(去年四季度开始建议做空美元),预计近期会出现一定盘整甚至短期的攀升。”渣打近期表示。该机构认为美元在2019年已经见顶,并将在2020年开启历时多年的贬值周期,但鉴于近期新兴市场货币涨幅已较大,因此短期不排除盘整的可能。

  企业套保以求“双保险”

  并不确定的大环境下,汇市趋势不明,企业对后市的判断难度也不断上升。新年伊始,企业该如何进行外汇风险管理?

  “即便人民币进一步升值,短期升值空间已不大,短期需要关注0.382黄金分割线强阻力位6.8750。”某外资行对客外汇交易员称。

  第一财经记者也从部分企业了解到,近期一种合成远期策略受到关注,与一般的远期购汇略有不同,亮点在于设定了一个区间。

  有相关企业财务人士介绍称,这种策略适用的对象是,需要做远期结汇套保的企业,觉得目前远期结汇价格较差,希望后期如果人民币升值结束,转向双向波动情况下,实际能获得更好的结汇价格。

  举例而言,某企业A需要美元结汇,金额为2000万美元,执行日为2020/4/10,交割日为2020/4/14,汇率区间为6.85~6.94(规避到期人民币升值到6.85以上风险的同时,还有机会享受到期人民币贬值到6.94为止的好处)。相比之下,普通远期的当下价格是6.89。

  此外,另一种存款策略目前也受到关注,受众多为有人民币存款,希望获得高收益,同时有到期日购汇需求,但由于各种原因不做远期购汇,认为到期日前人民币升值空间不大,或者即便人民币升值,也可以接受用执行汇率购汇。

  举例而言,某企业B的存款为2000万元人民币,转换币种为美元,存款期间为2个月,企业可在期间获得存款年化利率3.3%。

  不过,归根到底汇率走势取决于市场供求,双边波动也预计弹性加大。早在2019年8月5日,央行就提及,(企业)要专注于实体业务,不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上,要树立“风险中性”的财务理念。

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