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美股开盘即熔断,美联储紧急降息反成“催命符”

作者:MT4下载网 来源:www.fx131.cn2020年03月19日 18:30

  美联储“把子弹打光”的闪电降息,成为全球资本市场暴跌的一道催命符。

  美东时间3月15日下午17点,美联储紧急降息100BP至0%-0.25%区间,标志着美联储进入“零利率”时代。美联储同时还宣布推出7000亿美元量化宽松计划,其中购买美国国债5000亿美元,购买抵押贷款支持证券(MBS)2000亿美元。

  在美联储一顿“勐如虎”的操作后,3月16日资本市场反应依然惨淡:小型道指当月连续开盘后暴跌4.53%,触发熔断;紧接着,亚太股市纷纷下挫。截止3月16日收盘,日经225指数暴跌逾2.4%,韩国KOSPI指数暴跌逾3.1%,香港恒生指数暴跌逾4%。最惨的是澳大利亚股指,跌幅达9.52%。欧洲股市亦是一片狼藉:截至3月16日收盘,德国DAX指数跌10%,法国CAC40指数跌11%,双双创下2013年以来新低,英国富时100指数跌7%,创2011年以来新低。

  美股周一开盘再现“闪崩”。美国东部时间3月16日早,美股大幅低开,标准普尔500指数一开始就跌去8%,触发美股本月第三次熔断。截至美东时间早上9点35分,道琼斯指数下降2250.5点,跌幅9.71%,纳斯达克指数跌去482点,跌幅6.12;标普500地区220.5点,跌幅为8.14%。

  引爆市场悲观情绪

  美联储降息后,中国香港金管局将基准利率从1.5%下调至0.86%。中国澳门金管局也将基本利率下调64BP至0.86%;新西兰联储也提前举行紧急会议,降息75BP并考虑大规模购债。

  如果算上即将在本周四(19日)宣布议息结果的印尼央行、菲律宾央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行以及在周五公布的俄罗斯央行,全球性的降息潮,几乎已经是“板上钉钉”。

  但全球化的“紧急降息潮”,却成为压垮市场情绪的最后一根稻草。

  在经历科网股泡沫破灭以及“9.11”事件之后,美联储为了应对美股暴跌而实施降息政策,虽然一定程度上减缓了美国经济衰退,但在降息周期内,即2001年1月至2003年6月,道指跌幅达17.46%。

  2007年,由于次贷危机爆发,风险从住房市场蔓延至经济领域,最终波及全球。为了缓解危机产生的紧缩效应,刺激消费、生产和投资,美联储从2007年9月开始降息,时长1年5个月,降息幅度达5%。不过,美股并未回升,反而继续暴跌。降息周期内,即2007年9月至2009年3月,道指跌幅达45.24%。

  最新一轮降息时间要追溯至2019年7月末。美国当地时间7月31日,美联储宣布将基准利率目标范围下调25个基点,为10年来首次降息。但直到3月9日熔断之前,道指跌幅达12.1%。

  面对这一次“紧急降息”,华尔街的最初反应各不相同:一些人称这些举措将帮助稳定惊慌失措的金融市场,而另一些人则警告美联储的紧急行动可能加剧投资者的恐慌情绪。不过,所有人都有一个共识:全球决策者将不得不加码货币和财政刺激,以应对新冠病毒大流行病肆虐所带来的经济冲击。

  “当你身边的手握重权者突然像个疯子一样失去理智,又是临时开会又是倾其所有,人们会觉得这是缺乏信心的表现。”一名华尔街分析人士对此直言不讳。

  等不及的“All in(全押)”

  美联储的利率决议,原定美国东部时间3月19日召开。但出于安抚市场、保护经济免遭美元贬值等目的,美联储等不及了。

  “新冠病毒对经济构成一系列重大挑战,金融市场的一些领域显示出承压迹象。”美联储主席鲍威尔在宣布降息之后的新闻发布会上表示,在新冠病毒爆发前,美国经济的基础是坚实的。因此,政策制定者需要尽一切所能为本国经济纾困。

  但市场对于美联储的“尽一切可能”,明显恐惧大于惊喜。

  “美联储肯定是打出了他们货币政策的火箭筒。”美国Bleakley 咨询集团的首席投资官彼得博克瓦尔(Peter Boockvar)直言,美联储的措施最好能够起到预期作用,“因为我不知道他们还剩下什么,天上掉下再多的钱也没办法,只有时间和药物可以治愈新冠肺炎。”

  着名投资银行高盛也已经下调了美国2020年前两个季度的经济前景。高盛首席经济学家简·哈祖斯(Jan Hatzius)将美国第一季度GDP增长预期从0.7%下调至零,并预计第二季度仍将萎缩5%。

  中泰证券首席经济学家李迅雷在研报中指出,美国金融市场大幅调整背后,除了疫情因素外,其实还是对经济前景的担忧。“美国居民资产的70%都在金融资产上,其中有一半是股票和基金资产。美股涨跌会影响居民财富的多少,进而对消费和投资产生影响。”

  李迅雷表示,新冠病毒及其引发的泡沫化股市仅仅是表象,美国经济面临危机的深层原因在于企业部门的债务问题:过去十余年中,尽管美国居民部门杠杆率大幅下行,但企业部门债务负担已经攀升至历史最高点。一旦经济形势大幅恶化,企业部门债务的违约风险就会提高。近期油价大幅下跌,势必也会对债务负担较重的油气开采企业构成较大冲击,违约风险上升。

  此次,美联储在非同寻常时期的降息及行动规模使人们想起了2008年的金融危机:当时金融体系显示出陷入困境的迹象,融资问题引发了市场不寻常的波动。因此,尽管美国股市在3月13日反弹,但资金涌入美元、逃离通常用于避险的日元和黄金,都体现出市场对流动性恐慌的红色预警。当美联储迫不及待地把“弹药”打光,美国经济实则增添了更多的不确定性。

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