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美联储未吸取08年教训,华尔街大型银行正酝酿风险

作者:MT4下载网 来源:www.fx131.cn2020年04月16日 14:21

  本周华尔街多家银行公布一季报,显示对未来债务风险的担忧。而另一方面,美联储未能吸取08年金融危机教训,仍允许银行派息,业内人士担心支出增加将导致银行没有充足“弹药”应对潜在的经济恶化。

  商业银行为“坏日子”做准备,市场关注周五大摩一季报

  4月15日,美国银行(BAC.US)公布一季报显示:在拨出数十亿美元以弥补预期的贷款损失之后,该银行银行的利润下降了45%。此外,本周富国银行(WFC.US)、摩根大通(JPM.US)等华尔街银行纷纷公布一季报,显示出额外拨备的资金为净利润造成拖累。而摩根士丹利(MS.US) 定于4月17日发布业绩报告,它将是美国最后一批公布第一季度最新动态的银行。

  具体来看,花旗集团增加了贷款损失准备金,现在认为可能会变差的贷款资金增加了49.2亿美元,而上一季度仅为2.78亿美元,这反映了人们对经济和会计政策变化的担忧。其中,28.5亿美元来自消费者银行,另外18.8亿美元来自公司银行。本季度的总拨备为70亿美元。

  花旗高管警告说,很难估计银行未来几个月可能遭受的全部贷款损失,而这段时期很可能会带来大量未偿还的债务。

  另一方面,摩根大通和富国银行也在一季度拨出数十亿美元额外准备金,为黑天鹅打击下客户拖欠贷款做准备。其中,摩根大通本季度额外拨出68亿美元用于潜在的不良贷款,这将使其总拨备金提高至82.9亿美元,超过该银行自2010年以来的水平。富国银行则在一季度为消费者和商业部门的潜在不良贷款额外拨出约30亿美元,使其总准备金提高到了38.3亿美元。

  摩根大通和富国银行是第一批报告第一季度业绩的美国大型银行,并且是整个经济的领头羊。两家银行都还没看到坏账的到来,但是随着经济进一步陷入假定的衰退以及失业者激增,他们正在为此做准备。

  小摩表示,该准备金部分是基于这样的假设,即第二季度美国国内生产总值(GDP)将下降25%,而失业率将上升至10%以上。但摩根大通的经济学家最近将他们的预测修正为二季度GDP下降40%,失业率下降20%。

  多年以来,美国消费者支出和借款都为银行带来暴利。但现在,他们正准备与资金短缺的借款人共度危机。在过去的三周中,将近有1700万美国人寻求失业救济。根据行业数据,大约有200万房主正在跳过每月的抵押贷款付款。

  市场担心美联储未能吸取08年教训

  一方面,黑天鹅的持续蔓延使银行面临贷款偿付风险,另一方面,美联储仍旧允许商业银行支付股息,不少业内人士担忧这将使得银行减少应对危机的“弹药”。

  到目前为止,政策制定者并未阻止银行继续派发股息,允许他们分派现金。而大型银行尽管主动暂停股票回购,但他们不愿意停止派息,因为这样做可能表明它们的公司财务状况不佳。

  这样的现象让不少投资者担心,美联储忽视了08年金融危机带来的昂贵代价和痛苦教训。当时雷曼兄弟及美林公司持续发放大量现金以证明其偿付能力,这些支出加大了两家投行的资金缺口,最终推动了他们的覆灭。

  事实上,美联储内部也存在对银行派息的反对声音。美联储3月15日的会议纪要显示,一些官员认为,中央银行应确保公司在不确定的环境中能够利用所有现金。几位参与者表示,应劝阻银行从其股票持有人回购股票或向其股东支付股息 。

  此外,一些前美联储官员也同意央行应该考虑限制支出。前美联储主席珍妮特·耶伦(Janet L. Yellen)在谈到2008年时说:“我们了解到,在那场危机中我们放出了太多钱。”她没有与美联储官员谈论他们目前的想法,但认为他们应该让银行停止分红。“我们不知道未来走向,这确实是一场长尾事件,对国家构成了巨大威胁。”

  前美联储理事、危机后许多银行监管制度的主要架构者丹尼尔·K·塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)说,如果美联储在银行仍然正常运转的同时停止分红,市场会认为这是对投资者的预防措施。如果它等待进一步采取行动,当金融系统出现问题的迹象越来越多时,这将被市场理解为麻烦的信号。

  他说:“在可能面临重大挑战的初期迹象中,就是迫使银行节约资本的时候。在那时,这不是一个信号,而会被当做一种对冲手段。令人失望的是,美联储没有采取这一做法。”他补充说,在2008年危机过后,监管机构曾获悉,应对法则应该是提早暂停股利和回购。

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