市场资讯

MT4下载网 > 市场资讯 > 美联储按兵不动 科技巨头财报告捷纳指收涨3.57%

美联储按兵不动 科技巨头财报告捷纳指收涨3.57%

作者:MT4下载网 来源:www.fx131.cn2020年04月30日 09:35

  北京时间4月30日凌晨2点,美联储公布4月FOMC议息会议决议。此次会议相对平静,并未公布新的宽松措施,但美联储立场依然偏鸽派,暗示如有必要将再度加码宽松。向前看,我们预计美联储年末总资产有望扩张至10万亿美元,且将较长时期均保持零利率:

  1. 4月会议并未公布新的宽松措施,市场已有预期。

  3月以来,美联储快速通过一系列宽松措施:a)3月3日、15日分别紧急降息50bps和100bps,重回零利率;b)启动无限量QE(国债、MBS),3月中至今已购买了1.64万亿美元;c)宣布各类信用工具,规模约2.3万亿美元,部分已启动购买,其余也将在近期启动;d)与外国央行外汇互换,及对海外央行开放互换工具,最新规模已达4300亿美元左右。加总看,3月中以来的6周,美联储总资产增加2.3万亿美元,占GDP比例10.6%,超过QE3时期累计两年的购买规模(1.7万亿美元,占GDP比例9.6%);最新美联储总资产达6.6万亿美元。因此,此次4月会议平静度过,市场已有充分预期。

  2. 但美联储充分认识到经济依然将面临较大困难。

  政策声明中,美联储表示,疫情及相应的隔离措施导致经济活动大幅下滑(sharp decline)而失业飙升(surge in job    losses);弱需求及低油价正在压制(holding down)通胀;金融条件也受到疫情冲击、信贷向实体经济的流动也受到损害。美联储因此认为,此次公共卫生危机将在短期显着抑制(weigh heavily)经济活动,就业,以及通胀;甚至,对中期经济增长也造成不小的风险(considerable risk)。

  3. 立场继续偏鸽派,对加码宽松持开放态度。

  面对高度的经济不确定性,美联储立场继续偏鸽派,表示将继续适当使用所有工具支持经济(will use its tools and act as appropriate to support the economy)。

  4. 向前看,我们预计美联储两方面宽松支持金融市场及实体经济:明确表示保持较长时期零利率、以及总资产年末扩张至10万亿美元。

  a)设定利率指引。美联储需要让市场相信,其利率将在较长时期保持低位,从而支撑需求。这点可通过修改前瞻指引实现。此次会议并未修改指引,但Powell在发布会上表示,当前市场的预期是合适的。当前2年期美国国债收益率约0.2%,隐含市场预计未来2年联邦基金利率目标将保持在当前水平不变。因此,我们预计不久美联储将给出更加清晰的利率指引。

  b)继续扩表。对于开放式QE(国债及MBS购买),美联储国债日均购买已从3月中旬的750亿美元每天下降至本周的100亿美元每天,但速度依旧远快于此前的几轮QE。

  向前看,美联储表示QE目标是“保持金融市场稳定运行”,也就是保持金融市场不要受到类似3月流动性冲击的困扰。因而,随着近期金融市场继续改善,我们预计美联储在未来3个月内 QE将显着放缓至与此前几轮QE类似的速度。

  不过,未来一段时间,美联储此前通过的2.3万亿美元信贷购买计划将较快落地,从而接力QE推动总资产扩张。而且,美联储主席Powell在会议上表示,如有必要,这些购买可以加码。此前CARES Act拨款给财政部的4540亿美元资金,可以支持美联储购买约扩张4.5万亿美元信贷资产。我们预计其将充分利用这些财政部资金,因此,其年末的总资产有望扩张至10万亿美元左右,占GDP比例接近50%。

MT4 :www.fx131.cn)

© 2006 -2019ProFit Group Ltd 备案号:粤ICP备18032358号-1